开年以来，港股商场呈现伙同两周回调态势，恒生指数一度迫临19,000点，周初相对强弱倡导(RSI)降至32.1，已接近超卖区间。不外近日商场感情缓缓回暖，当今恒生指数回升至20000点上方。
注：恒生指数开年以来的走势
不外中金公司指出，即便出现一定经过的反弹，商场空间的开放仍靠近诸多成分制约。
何时港股商场开放上腾飞间？
中金公司分析觉得，从恒久视角来看，港股商场尚未解脱触动样式。若要开荒更大商场空间，路线主要有二：一是凭借大限制的财政发力，措置刻下经济靠近的信用放心问题；二是商场回撤，创造更好的买入时机与更大的反弹空间，也即是所谓“跌出来的契机”。
他还指出，短期内第一种路线实现可能性较低。至少需恭候特朗普就任后，依据关税计谋的具体进展与经过来判断。上周港股商场的建立，一定经过上成绩于分子端和分母端压力的缓解。
分子端方面，国内经济和金融数据在计谋支抓下边缘改善，但抓续性有待不雅察。刻下合座经济呈现量价分化，出口阐述亮眼主要源于对好意思抢出口，破费韧性则多依赖诸如“两新”等刺激阵势。计谋进一步发力仍有必要，中金测算，为措置集会的产出缺口和信用放心问题，概况需要一次性且新增7-8万亿元广义赤字。但在履行条款拘谨下，虽会有增量刺激，但过高期待并不履行。
分母端，好意思国12月破费者物价指数(CPI)低于预期，促使好意思债利率从高位下行。若后续有更多近似数据，不舍弃3月份降息的可能性。不外，从外围环境而言，更为要津的是1月20日的特朗普稳健就任后的计谋走向。关于国内商场，主要侵扰成分是对华关税的节律和力度，这也将影响商场对计谋的预期。
此外，1月13日潘行长在亚洲金融论坛提倡，要提升外储在香港的财富树立比例。探讨到港股商场流动性相对低迷，外储若增多在港股商场的树立，至少会对商场感情和流动性产生积极影响。但进一步的树立细节，如3万亿好意思元外储在港的增配限制、具体树立标的(港股一经离岸债券)以及波动治理等，仍有待明确。与之对比，2024年南向资金全年流入卓绝1000亿好意思元。
在树立策略上，中金重申此前不雅点，觉得合座商场仍处触动样式，短期内宜保抓严慎。在计谋托底但预期不宜过高的情况下，商场低迷时可更积极介入，而在商场亢奋时则应驱散获利。恒指19000点是日线、周线和月线的要津援手位。相较于A股，港股上风在于估值和行业结构，弊端在于流动性，故而在妥贴位置介入，港股能展现更强的结构韧性。
机构称港股或已开启春季行情
除了中金公司看好港股商场，华泰证券指出春节前一周A股与港股或已开启春季行情。
该券商指出，邻近春节，投资者运转柔和中国财富的春季行情契机。复盘2010-2024年数据，春节前一周A股与港股或已开启春季行情，节前一周到春节假期末端，Wind全A与恒指上升概率永诀为80%与60%。
在港股作风上，恒生科技阐述占优，上升概率与相对恒指胜率永诀为70%与80%，且恒生科技胜率高于A股合座。在A股功绩预报线路期，投资者也常倾向于在港股寻找绩优标的。
春节假期后至两会阶段，两市行情时常分化：A股在该阶段获利效应相对恒指更好，恒指行情强度频繁弱于A股；作风上，A股中小盘或占优星空app官网版下载，商场或聚焦挖掘潜在计谋主题，而港股中红利作风相对占优。